中国房地产业的经营压力巨大,一些企业指标突破了监管的"红线"。

2020-09-02 12:59   来源: 互联网

目前,中国一些开发商正面临巨大的运营压力,这引发了政府对房地产业风险的进一步担忧。但政府对房地产公司的指导并没有解决一个关键问题:资金紧张的地方政府需要这些负债累累的房地产开发商来购买土地。


恒大和中国已经是杠杆率较高的房地产开发商,其股价今年分别下跌19%和30%,部分反映出投资者对恒大业绩的担忧。根据两家公司发布的财务报告,恒大在2020年上半年的净利润较2019年同期下降了近一半,净利润同比增长6.5%,低于2019年的57.1%。


随着房地产行业负债率的不断提高,中央政府最近对房地产开发商的高负债水平给予了新的关注。上个月,中国人民银行(PBoC)和住房与城乡发展部召开了一次大型开发商的讨论会议。据媒体报道,会议强调,开发商应避免三条"红线":债务--资产比率超过70%;净债务--股本比率超过100%;现金--短期债务比率--低于100%。



作为中国第二大房地产企业,恒大和荣创均高于每一指数的"红线"。然而,分析师认为,这两家公司今年的债务指标可能不会有明显改善。


房地产行业的融资渠道受到限制,是这些开发商面临的问题之一。目前,中国房地产开发商发行的美元债券的平均收益率已超过7%,成为全球企业债券市场最高收益率之一,表明精明的投资者认为这些公司存在巨大的债务风险。



同时,由于土地储备的减少,也限制了房地产企业的经营。恒大的土地储备减少了5,000多万平方米,为12年来的最低水平。土地储备的融资规模仍在增长,但增速也有所放缓:自2019年年底以来,该公司的土地储备增长不到6%,略低于2.5亿平方米。2015年底至2019年年底,该公司以极快的速度收购了土地,其土地储备增长了750%。土地储备的减少也意味着中国地方政府将因卖地而损失巨额收入,而这反过来又会影响整个经济体系的运行。


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责任编辑:无量渡口
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